Biến động Thực hiện, rủi Ro và những thị Trường Hối

Sau khi xem xét trước đây của tôi đăng trên Thực Brazil (PHỤ), bây giờ tôi nhận ra rằng nó không có bối cảnh. Nói cách khác, trong khi cả tỷ lệ lãi suất vọng và triển vọng kinh tế của Brazil là cả hai vô cùng tươi sáng của những người nói rằng điều này đã không được giá vào Bất? Ít nhất, cần thêm thông tin để xác định xem Thực sự là có giá trị khá trên một lịch sử và/hoặc tương đối sở. [Than ôi, sự tập trung của bài này không phải Thực sự đặc biệt, nhưng trên những thị trường hối nói chung. Vẫn còn, các khái niệm rằng sẽ mẫu xương sống của bài này – biến động, rủi ro, và mang theo – có thể được nhìn thấy rõ ràng qua lăng kính của sự Thật.]

Này nghi ngờ gì đã gây ra bằng một bài báo tôi đã đọc gần đây, có tên "thị Trường 'Không Giá' Tiềm năng rủi Ro," đó khám phá những ý tưởng mới ngon miệng cho nguy hiểm và sau đó chạy lên trong tài sản giá và tái phân phối của vốn là lạc quan và ngây thơ: "'Các môi trường duy nhất chúng tôi đang ở trong bây giờ xoay quanh chưa từng có mức độ của chính phủ tham gia trong các thị trường, mà tạo ra tự mãn này qua nguy cơ vì niềm tin này, rằng chính phủ sẽ sửa chữa mọi thứ.' Thị trường đang định giá dưới những nguy cơ mà quốc gia như Dubai và hy Lạp có thể mặc định, và thừa vay bởi những người khác có thể dẫn đến lạm phát." Từ một tài chính quan điểm ý nghĩa thực tế của ý tưởng này là của các thị trường đang underpricing rủi ro.

Trong trường ngoại hối, mãn đối với rủi ro đã thể hiện bản thân ở những mẫu của giảm biến động. Khi bạn nhìn vào 435 thường-giao dịch tiền cặp (thực sự tệ nhất cặp liên quan đến 35 phổ biến nhất tệ), biến động được tăng cho chỉ có chín người trong số họ. Ngoài ra, một tháng-biến động ở dưới 15% cho tất cả (rộng rãi-giao dịch) cặp tiền tệ, điều đó có nghĩa dựa trên những dữ liệu gần đây nhất, cao nhất, hàng năm độ lệch chuẩn trăm thay đổi cho mỗi cặp tiền tệ chỉ là 15%. [Nó khó dịch khái niệm đó vào đồng bằng tiếng anh, nhưng ý tưởng cơ bản là, tất cả các loại tiền tệ là (thật ra, chỉ có 68% thời gian) hiện dao động bởi ít hơn 15% từ có nghĩa là trên cơ sở hàng năm. Ý tưởng của độ lệch chuẩn bị âm u cho không-nhà toán học, vì vậy nó có thể hữu ích hơn để nhìn nó một tương đối và lịch sử sở, chứ không phải trong cách tuyệt đối. Nói cách khác, 15% con không thể được giải thích rất tốt trong một của nó, một phải xem nó như thế nào so sánh để khác cặp tiền và để khác khoảng thời gian].

Thực tế là biến động hiện thấp cho thấy rằng các thương mại thực hiện, ví dụ, được thiết lập để trở nên ngày càng khả thi, đặc biệt là khi bạn sắp tới lãi suất. Mặt khác, thật mức lãi suất đang khiêm tốn (từ một lịch sử quan điểm), và mối quan tâm là đánh giá tăng có thể được kèm theo tăng biến động. Brazil Thực sự, ví dụ như, "có một điều chỉnh rủi ro mang về 45 phần trăm, dựa trên Morgan Stanley ước tính, điều đó có nghĩa của nó mang theo tỷ lệ đã được tốt hơn so với mức hiện tại 55% thời gian cuối cùng năm năm." Khi bạn nhìn vào điều kiện từ một vài năm trước, khi biến động ở mức thấp kỷ lục và tỷ lệ lãi suất khoá đã lớn hơn trong lịch sử trung bình, rõ ràng là các xin chào-ngày cho các mang thương mại đã trong quá khứ. Nó có thể đến một lần nữa trong tương lai, nhưng nó chắc chắn không phải bây giờ.

Từ một quan điểm thực tế, nếu bạn đang suy nghĩ về việc tham gia vào việc thực hiện giao dịch, bạn sẽ muốn chọn một cặp tiền, nơi mà thực (sau khi điều chỉnh lạm phát) lãi suất khác biệt là cao và bay hơi thấp. Bạn có thể chiếu chéo quan tâm đến sự khác biệt với những biểu – đó sử dụng gần đây có nghĩa là trở về và biến động như là cơ sở cho dự báo sự tự tin trong khoảng thời gian để có được một ý tưởng về những cặp cung cấp giá trị tốt nhất (tức là tỷ lệ cao hơn khoá xuống thấp hơn biến động). Chỉ là nhận thức được rằng một bất ngờ đi lên trong biến động có thể đưa một dent trong nguy cơ-điều chỉnh lại.

tock, tệ và bond các nhà đầu tư đang đánh giá thấp những nguy cơ mà nỗ lực của chính phủ để ổn định thị trường có thể thất bại,

Có thể bạn quan tâm: