Ngược mối Tương quan giữa đồng Đô la và tất cả Mọi thứ Khác Vẫn

Gần hai tháng trước, tôi đã viết một loạt bài (Dollar Xuống, tất cả Mọi thứ Khác và Dollar Xuống, Vàng Lên) với tự giải thích tiêu đề. Tuần trước, Wall Street cuối cùng có xung quanh để che câu chuyện này, và đã có thể xác định được mức độ của những xu hướng với việc sử dụng các phân tích thống kê. Theo đó, họ quan sát một 71% tương quan giữa những đồng Đô la và S&P 500, so với một trung bình tương quan giữa 2%. Điều này có nghĩa rằng mỗi 1% tăng trong S&P là lần xuất hiện bởi một .71% giảm giá trị của những đồng Đô la, và ngược lại.

Hơn nữa, xu hướng này dường như là cả hai tăng cường và lan rộng. Trung bình tương quan giữa những đồng Đô la và cổ phiếu kể từ tháng bảy là 60%; cho rằng đó là bây giờ 71% này cho thấy rằng nó được gần 50% trên các mùa hè. Ngoài ra, tương quan giữa cổ phiếu và dầu đã chạm vào 75%, mức độ cao nhất từ năm 1995. Nhân tiện, này nghĩa là một tỷ lệ cao tương quan giữa những đồng Đô la và vàng. Trong ngắn, các khái niệm rằng như những đồng Đô la là tank, hầu như mọi thứ hàng hóa khác/tài sản dưới ánh mặt trời đang mọc, bây giờ có một số cân đằng sau nó.

Hiểu được các cơ sở cho mối quan hệ này là không phức tạp. Bạn có thể nghĩ về nó trong các điều khoản của sự Ăn thanh khoản của chương trình hay trong điều kiện của thương mại thực hiện, nhưng bất kể cậu gọi nó là gì, khái niệm này là giống nhau. Về cơ bản, Hàng dự Trữ liên Bang đã in gần $2 nghìn Tỷ như là một phần của nó nới lỏng định lượng chương trình. Cho tốt hơn hay tệ hơn nữa, phần lớn số tiền này được tìm thấy đường vào thị trường, chứ không phải vào nền kinh tế. Các nhà đầu tư đang đối mặt với các tình thế khó xử của một trong hai giữ tiền bằng tiền mặt hoặc đầu tư nó. (Ở đây, tôi sẽ nói rằng "suy đoán" là một phù hợp hơn mô tả hơn "đầu tư," nhưng dù sao...) Sự gia tăng đồng thời cổ phiếu, trái phiếu, thị trường tiền tệ, hàng hóa, và thậm chí cả bất động sản là đủ bằng chứng về chỗ tiền đó đi.

Bước ra ngoài của trường ngoại hối một thời điểm này, thực tế là tất cả tài sản đang tăng giá đồng loạt cho thấy rằng một bong bóng mới được định hình. Bình thường, người ta sẽ nghĩ rằng ở một trường con bò, một số tài sản, sẽ vượt qua những người khác, nhưng trong trường hợp này, nó có vẻ như là nguyên tắc cơ bản đang bị đẩy vào bên lề về, và các nhà đầu tư đang đóng cọc vào bất cứ điều gì, và tất cả mọi thứ, đó là chất lỏng. Thậm chí truyền thống mối quan hệ như thế mà dẫn bond giá để rơi như chứng tăng giá dường như đã bị phá vỡ.

Nhận được trở lại để những đồng Đô la, thực tế là bong bóng được hình thành vào cổ phiếu/trái phiếu/mặt hàng có thể có nghĩa là một nghịch bong bóng là hình thành dưới Đô-la. Ta có thể rút ra hiểu biết từ năm ngoái một phần của sự sụp đổ của những Yên thương mại thực hiện, đó bắt đầu xì hơi sau vài đáng tin cậy mạnh mẽ năm. Cùng cũng có thể xảy ra cho các đồng Đô la thực hiện thương mại.

Nếu và khi Ăn làm tăng tỷ lệ lãi suất và/hoặc bắt đầu vẽ những khoản dư thừa ra khỏi thị trường bởi bốc dỡ hàng tồn kho của mình chứng khoán, vâng, thị trường nên chứng kiến một sự điều chỉnh đồng thời. Làm thế nào bạo lực sửa được phần lớn phụ thuộc vào mức độ mà các trường dự đoán, nó cũng như sự khéo léo của Fed. Nếu tất cả mọi người lao cho các lối ra cùng một lúc, nó có thể tạo ra cùng một loại hoảng sợ đó xảy ra sau khi Lehman Brothers đã bị phá sản, nhờ đó mà tài sản giá sụp đổ và các thị trường ngập thành Đô-la.

Lịch sử là không bao giờ xa tự lặp lại.

Có thể bạn quan tâm: