CHÚNG tôi Nợ Quốc gia và những đồng Đô la MỸ

Bi quan tình yêu đến thời điểm để tăng CHÚNG tôi Nợ Quốc gia như là một dấu hiệu cho thấy sự đồng Đô la một ngày sẽ sụp đổ. Và không chỉ có những đồng Đô la MỸ tránh sự sụp đổ , nhưng là thực sự giữ ổn định mặc dù lập kỷ lục thâm hụt ngân sách. Đó là trường hợp, người ta phải tự hỏi: xa Như những thị trường hối có liên quan, không nợ này ngay cả vấn đề?

Trong cố gắng để trả lời câu hỏi này, nó có ý nghĩa để bắt đầu bằng câu hỏi cho dù các nhà đầu tư chăm sóc chung về lâu năm thâm hụt ngân sách và một ngày càng tăng nợ quốc gia. Một thô sơ kiểm tra cho thấy họ không. Kho bạc sản Lượng trái Phiếu đã bị rơi từ từ trong 30 năm qua. Trong thực tế, đây rơi đã tăng tốc trong hai năm qua, đến điểm mà CHÚNG tôi tài chính chạm vào một mức thấp nhất trong năm 2009, và hiện đang lơ lửng gần với những người cấp. Như của ngày hôm nay, các Kho bạc 10 năm tỷ lệ là một sự ngạc nhiên nhỏ 2.7%.

Tất nhiên, mọi người đều biết rằng điều này gần đây nhất thả trong Kho bạc giá rẻ được không kết nối với các tín dụng của chính phủ liên bang, nhưng là một sự gia tăng trong rủi ro sinh ra đầu tiên của cuộc khủng hoảng tín dụng và thứ hai bởi các anh nợ khủng hoảng. Các Ngân hàng dự Trữ liên Bang và Ngân hàng Trung ương khác, cũng sẽ nhận được một số các tín dụng, nhờ họ nhiều tỷ Đô la khi mua hàng. Vẫn còn, hàm ý là CHÚNG ta Kho bạc chứng khoán đang đầu tư an toàn nhất trên thế giới và có một định bởi chính phủ được coi là không một kết quả. Vì vậy, nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận ít ỏi trả về cho vay với CHÚNG tôi.

Trong khi nhu cầu vẫn mạnh mẽ mặc dù kỷ lục phát hành số mới nợ, cấu trúc của rằng nhu cầu đã trải qua một sự thay đổi sâu sắc. Ít hơn 20 năm trước đây, đại đa số (~85%) trái Phiếu chính phủ đã được tổ chức bởi nhà đầu tư trong nước. Trong năm 2010, tỷ lệ đó đã giảm xuống một nửa. Cá nhân lớn nhất chủ sở hữu của CHÚNG ta nợ được không còn CHÚNG tôi tổ chức các nhà đầu tư, nhưng Ngân hàng Trung ương, cụ thể là những người của Nhật bản, Trung quốc và Dầu nước Xuất khẩu. Do để tiếp tục mở rộng của nó nới lỏng định lượng chương trình Hàng dự Trữ liên Bang cũng đã trở thành một người mua chính của CHÚNG tôi Kho bạc.


Nó hấp dẫn để bỏ qua những mua như không đại diện của toàn thị trường tâm lý, từ các Ngân hàng Trung ương có mục tiêu khác nhau từ riêng tư. Điều quan trọng là cuối cùng, như Ngân hàng Trung ương sẽ không tiếp tục cho vay cho chính phủ MỸ là, họ nghĩ rằng đã có một khả năng thực sự của không được trả. Để minh họa thời điểm này, xem xét rằng các Người là Ngân hàng của Trung quốc (quyền chọn) thực sự vứt bỏ gần $100 Tỉ ở Kho bạc nợ hơn năm ngoái như là một phần của một cơ cấu của nó, dự trữ ngoại tệ. Tuy nhiên, nó vẫn có $840 Tỷ sở hữu của nó. Ngược lại, các Ngân hàng của Nhật bản tăng dự trữ trong cùng một khoảng thời gian bởi một số lượng tương tự.

Như đối ngoại hối' đánh giá của CHÚNG tôi nợ tình huống này, là rất khó khăn để cô lập. Có vẻ như là một tương đối ổn định mối tương quan giữa những đồng Đô la (so Euro) và dài hạn CHÚNG tôi lãi suất, như là minh chứng bởi Euro cuộc biểu tình và đồng thời thu trong CHÚNG tôi lãi suất. Một lời giải thích cho sự sụp đổ trong những đồng Đô la, sau đó, có thể là rằng giảm tỷ lệ lãi suất thực hiện nó một cách hấp dẫn đồng tiền tài trợ cho một thực hiện chiến lược thương mại. Mặt khác, cũng sẽ xuất hiện để được một mâu thuẫn vốn có ở đây, vì một rising Euro là một dấu hiệu của gia tăng khả năng chịu rủi ro và do đó, nên kèm theo một bán ra trong CHÚNG ta, trái phiếu Kho bạc và tăng sản lượng. Đó trong thực tế, giá giảm như Euro rose confounds nỗ lực của chúng tôi có nghĩa là bất kỳ mối tương quan là có lẽ không rõ ràng.

Bạn không cần tôi phải nói với bạn rằng trong ngắn hạn, tăng vọt CHÚNG tôi nợ được không quan tâm đến các thị trường ngoại hối. Đó là chỉ đơn giản là quá nhiều vấn đề khác trên radar của các nhà đầu tư cho họ để làm cho một sự nỗ lực thẩm định khả năng của mặc định. Như vậy có thể trở thành mối quan tâm nhiều hơn ở lâu dài, nhưng nó có vẻ ngớ ngẩn để kết hợp chúng vào mặt dự báo. Thậm chí nếu khu vực châu âu nợ khủng hoảng đã được giải quyết chính nó và nền kinh tế toàn cầu quản lý để tránh một cuộc suy thoái kép, một số khác khủng hoảng hay phát triển – đặc biệt là một cụ thể hơn và ngay lập tức hơn xa khả năng của một CHÚNG tôi nợ – sẽ xảy ra. Trong ngắn, nó sẽ được rất nhiều năm trước khi CHÚNG tôi nợ đề trở nên nghiêm trọng đủ để đảm bảo nghiêm túc xem xét của trường ngoại hối.

Có thể bạn quan tâm: